许峰认为，关于上市公司炒股亏损，中小股东应该适当较真下，上市公司也应该保障中小股东足够的知情权，比如投资决策如何作出，投资范围如何选择，是否存在利益输送等。

也有一些公司因强劲的投资收益受到关注。有着A股“股神”之称的雅戈尔，2014年后至2018年凭借投资收益显著增厚业绩，比如2017年雅戈尔投资收益为30.47亿元，而当年归母净利润仅为2.97亿元。但在2019年，雅戈尔在年报中表示，报告期内，公司对发展战略作出重大调整，未来将进一步聚焦服装主业的发展，除战略性投资和继续履行投资承诺外，公司将不再开展非主业领域的财务性股权投资，并择机处置既有财务性股权投资项目。

从2021年情况来看，雅戈尔2021年共持有33个证券产品，公允价值变动收益为4.94亿元，投资收益为30.60亿元，相较去年76.06亿元的投资收益大幅减少，主要包括权益类投资和长期股权投资(联营企业)。

也有人因入席而受困。

中新经纬注意到，根据2021年年报，吉林敖东投资活动产生的现金流量净额为-7.10亿元，较上年同期下降483.57%，对此，吉林敖东表示，主要系本期增加交易性金融资产投资所致。吉林敖东2021年公允价值损益达-2.60亿元。吉林敖东表示，公允价值变动收益本期较上年同期下降241.58%，主要系本期公司所持有的基金、股票等交易性金融资产公允价值变动影响所致。

据年报，吉林敖东证券投资包括境内外股票和债券型，投资领域涉及医药产业上下游企业辽宁成大、第一医药、绿叶制药等。虽然吉林敖东声称对辽宁成大的投资是基于对其长期投资价值的认可，但是仅持有辽宁成大就让其浮亏超2亿元。

对于上市公司证券投资如何把握尺度，资深银行业分析人士王剑辉对中新经纬表示，上市公司证券投资需要面对两大问题。首先是合法合规问题，上市公司有可能会将证券投资委托给第三方机构代为操作，第三方机构为了争取客户，可能会采取非常规手段，涉嫌“寻租”问题。第二，因为机构协助进行证券投资更多是长期或中长期投资，所以可以不在意短期波动，对于上市公司而言，可能会产生期限错配，即上市公司如果现金流不够充沛，出现意外情况就可能资金流断裂。

那么，哪些上市公司更适宜进行证券投资呢？“通常是传统行业，比如像能源、煤炭、传统中医药等，相对来讲有较稳定的现金流较大的市场份额，但企业利润年增长可能只有个位数，但希望股价还有上升空间，可能会通过证券投资来增厚业绩。”王剑辉说道。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

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